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什么?!你还不知道货币基金为何物?
来源:未知发布时间:2020-05-14 13:16

经过多年发展,货币基金目前已经成为一种非常基本的理财产品,在国内,整体规模一度攀升到8万亿之多。

货币基金缘起:利率管制下的金融创新

从长期看,货币基金的收益主要受到市场利率的影响。当市场利率下降的时候,货币基金所投资的银行存单、短期债券的利率也随之下降,货基的收益率自然也跟着缩水,反之则上涨。

7日年化收益率,是把包括当天在内的前7日的平均收益折合成年收益率得出的数据,是最直观反映基金业绩状况的指标。每万份基金单位收益,则是指把货币基金每天的收益平均摊到每份份额上,然后以1万份为标准进行衡量和比较的数据。二者维度不同。

理论上说,货币市场基金也存在一定的风险,也曾有基金在个别日子的每万份基金单位收益出现过负值,但是从7日年化收益率来看,从未出现过负值。因此可以明确地说,货币基金基本没有本金亏损的风险,只不过收益有高有低。

而除了利率的影响,货基收益率短期还会受到资金面的影响,如果遇上短期资金面非常紧张的时期,货基的收益会骤然提高。比如年关将近的时候,市场资金面往往紧张,股市出现下跌,货基收益上涨。

高低不一,货币基金收益到底谁说了算?

说起货币基金,很多人可能有点懵,但是说到余额宝,可能就家喻户晓了。其实,余额宝,就是一种典型的货币基金。

既然货币基金流动性能媲美活期存款,收益却是后者的10倍之高,为什么还能在银行的眼皮底下发展繁荣呢?这就要从货基的诞生开始说起。

根据《货币市场基金管理暂行规定》的规定,我国货币基金的投资范围包括:一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单;剩余期限在397天以内(含397天)的债券;期限在一年以内(含一年)的债券回购;期限在一年以内(含一年)的中央银行票据;中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

图片来源:金融监管研究院

这时候,有一家天才共同基金,率先想出了一种利人利己的好办法:自己购买30万美元的高利率定期存单,然后拆成多个价值1000美元的小额存单,卖给个人投资者。这样一来,普通投资者也能获得机构才能得到的回报率,却不用以牺牲流动性为代价。历史上第一只货币基金,就这样诞生了,一经推出,就获得火爆抢购。

货币基金投资门槛一般为1000元甚至更低,远低于银行理财产品,周末和节假日也都有收益,不留任何收益空白期。而当投资者需要用钱时,可随时赎回,赎回款1至2日即可到账。不得不说,知识果真是第一生产力,那些不知道货币基金,把钱存在活期账户睡大觉的人,就不知道被银行赚走了多少差价。

反映货币市场基金收益率高低,有两个指标:【7日年化收益率】和【每万份基金单位收益】。

从历史经验来看,过去十几年,国内货币基金的平均收益在2.6%左右。收益高峰期(2013 -2014)年,光是余额宝都有6%的收益率,最近普遍回落至不足3%。

而钱多气粗的机构,却可以通过购买大额定期存单来实现资产保值。由于这种大额定期存单,往往是以十万或百万美元为最低投资单位,普通投资者无力购买,只能承受储蓄贬值之痛。

投货币基金,都在投什么?

相比银行活期存款0.3%左右的年利率,货币基金利率可高达3%,有10倍之差。但是相比其他基金,货基又可以随时赎回取用,流动性堪比活期存款。这样开了挂一般存在的产品,到底是如何运作的,背后又藏着什么故事呢?一起来一探究竟。

那么货币基金的回报率,是如何被影响的呢?

从国内利率走势图可以看到,2013-2014年,余额宝推出之时,正好赶上利率高峰期,所以收益才能高达6%以上。

上世纪七八十年代,美国处在经济衰退而通胀较高的“滞涨”环境中,美联储对银行存款利率进行管制,居民存款利率低于通货膨胀率,一直处于贬值状态。

跟其他开放式基金一样,货币基金也是由基金管理人运作,基金托管人保管资金。不同的是,它只投向风险小的货币市场工具,因此具有高安全性、高流动性、稳定收益性的优势。

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